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（中央社記者許湘欣台北12日電）中國人民銀行今天宣布，自2月25日起，調高銀行存款準備金率0.5個百分點。投信業者指出，這不代表適度寬鬆貨幣政策轉向，預期美國升息前，中國仍持觀望態度。農曆春節假期前夕，中國人行出乎市場意料調高銀行存款準備金率。市場認為，中國人行有意藉此一週的假期來沉澱政策影響，才會如此突然在年節前夕宣布這項政策。匯豐中國動力基金經理人楊惠元指出，中國今年第一季將有1.6兆人民幣央票到期，加上今年新增貸款再度呈現勁揚，若中國人行未再採取行動，放款繼續大增，恐激化通膨壓力，因此，中國銀行在一個月內，兩度宣布調高存款準備金率。但楊惠元強調，上調存準率是危機過後，政策回歸正常的手段，主要顯示中國人民銀行控制信貸的決心，以防信貸過快增長，並預防通膨預期攀升，以確定經濟的平穩增長。楊惠元說，市場對中國經濟體的憂慮，主要仍是通膨和出口這兩大面向，以及由此引發的政策調控。但即使中國再度微調貨幣政策，但多數研究機構仍預估中國今年成長率可達9.5%，甚至人行人行也再三強調將持續適度寬鬆的貨幣政策，以降低市場疑慮。楊惠元認為，中國人行未來仍將以調升存準率以及央票利率的方式為主，調升央票利率的行動會持續5至7期，未來央票利率可能逐周攀升。楊惠元表示，短期內，只要物價水準仍在控制範圍內，上調存貸款利率的機會不大。中國未來是否升息仍需視美國動向而定，為抑制人民幣升值壓力，預期在美國升息前，中國仍將持觀望態度。楊惠元強調，其實從2009下半年以來的政策可以看出，刺激內需的成長才是未來中國經濟成長的硬實力。因此，中國對區域經濟的發展（新疆、廣西），農業、低碳及非循環性消費（食、衣、住、行）等，都是未來可能的政策走向，這些都將是牽動市場及投資的關注熱點。990212

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